国内： 7月新能车销量27.1万辆，渗透率14.5%，均创单月新高

　　中汽协口径下， 7 月新能车销量 27.1 万辆，同比+164%，环比+5.8%，渗透率再创单月新高，提升至 14.5%，再创历史新高； 2021 年 1-7 月累计销售 147.8 万辆，同比+197%，累计渗透率达 10.0%。 1） 分动力类型看， 7 月中汽协口径下新能源乘用车中插电混动车型销量为 5.0 万辆，环比+14.0%， 占比为 19.5%， 市占率环比+1.2pct，未来将持续受益于比亚迪 DM-i 放量。 2） 分级别看， 7 月 A 级纯电和插混占比提升，有望逐步替代传统燃油车。 3） 分车型来看， 6 月新能源汽车销量前五名为五菱宏光 MiniEV、 比亚迪秦 PLUS DM-i、长安奔奔 EV、理想 ONE、比亚迪宋 DM，分别销售30706、 9127、 8701、 8589、 7085 辆。 4） 新势力造车， 7 月多家销量创单月纪录，蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑销量分别为 7931、 8040、 8589、 6011 和 4044 辆。

　　欧洲： 九国渗透率维持高位，销量短暂波动

　　2021 年 7 月， 欧洲九国（英国、法国、德国、瑞典、挪威、西班牙、意大利、瑞士、荷兰）的新能源车合计销量 13.82 万辆， 同比增长 41.99%，环比下降 32.65%，渗透率为 18.57%，环比 6 月下降 1.49pct，环比下降主要受整体车市萎靡叠加部分国家政策变化影响。 根据 Insideevs 数据， 2021 年上半年销量为 106 万辆，同比增长 157%。

　　美国： 7 月渗透率持续上升，拜登新政打开成长空间

　　7 月渗透率再创新高， PHEV 车型销量上升。 2021 年 7 月美国新能车销量为 51950 辆，环比增长 5%，渗透率为 4.1%，其中 BEV 销量为 3.5 万辆左右，环比略降 2%，渗透率为 2.72%； PHEV 销量为 1.7 万辆左右，环比增长 20%，渗透率为 1.32%。8 月 5 日，美国总统拜登首次提出到 2030 年电动车（含纯电动、插电混动、燃料电池）销售份额达到 50%的目标，此举得到了福特、通用、 Stellantis 和美国工会的支持。 50%渗透率指引下， 10 年 CAGR 达到 37%，撑起新能车第三级。日韩电池厂本地化供应链将受益， 松下绑定特斯拉， LG/SK 加速扩产。

　　全球： 21H1 销量超 250 万辆，渗透率达 6.3%

　　2021 年上半年，全球共销售新能车超过 250 万辆，同比增长 169.67%，渗透率为6.3%，同比增长 3.3pct。 2021 年 6 月新能源乘用车销售 58.3 万辆，同比增长 153%，渗透率达到 8.7%，创月度新高，其中 BEV 销量为 40.7 万辆， 同比增长 154%，环比增长38.0%， 市占率为 6.1%； PHEV 销量为 17.65 万辆，同比增长 151%， 环比增长12.42%， 市占率为 2.6%。分车型看， 2021 年 6 月全球销量前 5 名车型为特斯拉 Model3、特斯拉 Model Y、五菱宏光 Mini EV、大众 ID.4、雷诺 ZOE，销量分别为 70397、36727、 29143、 12262 和 8447 辆。

　　动力电池：国内 LFP 装车量首超三元

　　国内市场方面， 7 月，我国动力电池产量为 17.35GWh，同比增长 185.3%，环比增长14.2%， 1-7 月动力电池产量累计为 92.1GWh， 同比增长 210.9%。 装车量方面， 7 月动力电池装车量为 11.3GWh，同比增长 125.0%，环比增长 1.7%， 1-7 月动力电池装车量累计为 63.8GWh，同比增长 183.5%。 1） 分电池类别看， 7 月 LFP 产量、装车量超过三元电池， 7 月三元电池共计装车 5.45GWh，同比增长 67.5%，环比下降 8.2%， LFP共计装车 5.80GWh，同比增长 235.5%，环比增长 13.4%，占比 51%，首次超过三元。2） 从动力电池厂商来看， 7 月比亚迪市占率环比+1.2pct， LG 化学环比下降 5.4pct。CR3、 CR5、 CR10 分别为 73.7%（环比+1.8pct）、 81.7%（环比-2.3pct） 和 91.2%（环比-1pct）。 3） 从单车带电量看， 7 月单车带电量为 46.9kWh，同比下降 10.2%，环比下降 1.69%。 受 A 级纯电动车和插混占比提升、 B 级电动车环比下降影响，新能车单车带电量呈下降趋势。

　　投资建议

　　短期看， 国内中下游排产饱满，下半年将延续快速增长态势；今年中欧美新能车销量将超过 250、 230 和 60 万辆，美国政策边际变化带来催化。中长期角度看，新能车是高确定高增长的“赛道”， 回调即买入机会，我们坚定看好新能源汽车板块，建议围绕三条主线布局：

　　1）高度确定的各行业龙头公司，推荐宁德时代、亿纬锂能、容百科技、华友钴业、中伟股份、恩捷股份、天赐材料、璞泰来，建议关注天奈科技、科达利、宏发股份、三花智控。

　　2）经营弹性较大的各细分行业优质公司，推荐中科电气、当升科技、星源材质、格林美、新宙邦。

　　3）业绩有望实现反转的企业，建议关注孚能科技。

　　风险提示

　　全球疫情持续时间超预期；行业竞争加剧致价格超预期下降；芯片短缺影响新能车销量。