行业核心观点：

　　上半年电子行业整体高速增长，共实现营收1.37万亿，申万排名第8位，规模同比增长31.84%；共实现归母净利润883.6亿元，申万排名第7位，数额同比增长89.88%，由此看出电子行业2021上半年业绩表现突出，尤其归母净利润增长迅速，营收和净利润规模均处于全行业较靠前的位置水平。亮眼的业绩表现与物联网、5G、新能源汽车、新能源发电等市场渗透的进一步加速密不可分。细分板块来看，半导体材料、分立器件、集成电路、显示器件等板块业绩表现尤为突出，半导体相关板块或将在下半年仍将保持较高的业绩增长水平。

　　投资要点：

　　半导体材料板块：该板块上半年主要受益于下游新兴科技产业、光伏新能源及显示终端等领域的高速增长。物联网等新科技产业的高速发展向其所用芯片制造的上游环节提出了更大的市场需求，为上游单晶硅材料、溅射靶材、大尺寸硅片等生产原材料的产销两旺带来了充足的动力。光伏装机量的加速增长也为上游光伏导电银浆等原料的热销带来了广阔的市场。相关产品公司在2021上半年半导体材料企业中均业绩表现突出，预计下半年将继续随市场扩大而保持业绩高速增长。

　　分立器件板块：上半年，功率器件厂商撑起了分立器件板块主要的业绩和预期增长。功率器件在电子终端中起电能转换、电路控制的作用，新能源汽车、光伏装机、风电装机和变频家电等市场的持续上涨对功率器件产品提出了海量的市场需求，由此带动了相关重点公司的业绩高增。由于其下游产业预计下半年仍将保持较高的增长态势，因此预计板块全年或仍将表现出亮眼的业绩。

　　集成电路板块：该板块上半年业绩表现较突出的是从事LED和存储领域芯片设计的公司，主要得益于Mini/Micro LED、智能LED照明、DRAM、SSD等市场的快速增长。在LED相关领域，晶丰明源以3456.99%的归母净利润增速录得集成电路板块利润增速第一；在存储相关领域，北京君正以2994.80%、558.46%的归母净利润增速和营收增速录得集成电路板块业绩增速双料第二。预计上述重点应用领域在下半年仍将保持较高速的增长态势，为相关重点公司的全年业绩提供重要支撑。

　　风险因素：下游行业增速不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、疫情再度重创经济的风险