汽车行业周报：小鹏机器人组织架构重新优化，SpaceX拟收购光模块公司

　　投资要点

　　小鹏机器人中心新设立九个二级部门，智元开启全透明产线直播作业

　　小鹏机器人组织架构重新优化，何小鹏亲自挂帅。小鹏机器人中心新设立九个二级部门，分别为产品部、具身系统工程部、操控及安全开发部、具身智能部、数据闭环部、通用基座部（虚拟）、产品矩阵部（虚拟）、品牌营销部和项目管理部。其中，小鹏集团创始人何小鹏除了亲自兼任机器人中心负责人之外，目前还兼任机器人中心产品部负责人，直接听取产品部内各组织负责人汇报。何小鹏称，小鹏集团将投入更多精力到机器人业务中，拉通集团所有资源，将把汽车业务积累的供应链、制造、品质、全球化能力，毫无保留地复制到机器人业务上，用最快的速度、最高的质量，把IRON送到客户手中。小鹏集团研发的新一代人形机器人IRON，2025年11月于小鹏科技日亮相，计划于2026年底实现量产，月产能目标为上千台，并将优先在门店及园区落地导览、导购等场景。2026Q1，小鹏集团已在广州启动量产基地建设，规划于2026H2实现IRON在运动与控制能力上的提升。

　　智元第15000台具身机器人下线，精灵G2进厂6天作业成功率达99.99%。2026年4月中旬，智元的两台精灵G2在20余万人观看的直播中，连续工作了8小时，完成2283项任务。同年6月23日至28日，智元机器人官方频道直播了旗下轮式人形机器人在江西南昌龙旗科技3C平板量产线上的实时作业，8台精灵G2圆满完成了6天的生产任务，独立完成多媒体界面测试、音频测试、辐射杂散发射测试和耦合测试等多道高精度检测任务，生产产品达17500余件，作业成功率达到99.99%。6月28日，智元第15000台具身智能机器人下线，距离万台量产节点仅用时不足3个月。本次下线的第15000台产品型号为智元精灵G2，当天便向龙旗科技工厂交付，奔赴智能制造作业一线。

　　Figure03入驻宝马斯帕坦堡工厂，Figure02此前曾参与超过3万辆宝马X3的生产

　　Figure03入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，前代Figure02已在此车身车间试工10个月。F.02负责钣金定位焊接辅助工作，曾在10个月内参与超过3万辆宝马X3的生产。2026年6月，Figure03入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，负责物流环节中复杂的零部件分拣与顺序供件任务。F.03针对更广泛的生产场景加入了多项升级，包括用于提升安全性的柔性部件、提高可用性的无线充电、支持语音交流的音频功能，以及配备触觉传感器和掌心摄像头的改进型机械手，从而提升操作精度和灵活性。Figure AI创始人兼首席执行官Brett Adcock表示人形机器人不再只是实验室里的概念验证，目前已经能够稳定赋能柔性生产。

　　投资建议

　　当前机器人板块整体位置整体适中，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。

　　SpaceX拟收购光模块公司，补齐太空AI算力核心短板

　　SpaceX拟收购光模块公司，马斯克已获得反垄断审批许可。Mesh Optical Technologies由三位前SpaceX工程师创立，开发了光通信链路，使SpaceX的数千颗星链卫星保持互联。Mesh专注于数据中心光学通信技术，长期愿景是建立一个人类、计算器、航天器和深空探测器之间光学连接的太阳系。其首款产品Alpha C1是一款光收发器，能以每秒1.6太比特（Tbps）的速率将电信号线性转换为光信号。与传统网络硬件相比，这项技术旨在提高能源效率，同时减少延迟，并具有更高可靠性。此前，SpaceX表示，公司计划未来制造、发射并运营多达100万颗AI计算卫星，核心目标是在太空搭建分布式AI算力集群，缓解当前地面数据中心电力紧缺、散热成本高昂等问题。SpaceX已陆续与Anthropic、谷歌、Reflection AI等签署算力合作协议，收购Mesh公司有望为SpaceX推进太空算力战略提供助力。

　　投资建议

　　SpaceX的业务进展标志着商业航天正在进入业绩兑现的新阶段，有望提升全球商业航天板块的整体估值。建议优先布局已进入SpaceX供应链或具备类似低成本发射、卫星互联网能力的确定性标的。

　　推荐标的

　　本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。

　　人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：

　　（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；

　　（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；

　　（3）灵巧手是OptimusGen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；

　　（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；

　　（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；

　　（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；

　　（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。

　　风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；

　　大宗商品涨价超预期；

　　自主品牌崛起不及预期；

　　地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；

　　人形机器人进展不及预期；

　　推荐关注公司业绩不达预期。