主要观点：

　　光伏：成本传导持续释放，硅片电池组件价格联动上涨，终端博弈仍存

　　本周硅料价格稳中有涨，N型硅料涨幅收窄；硅片、电池片价格延续上涨，组件价格小幅抬升。整体来看，产业链成本传导仍在持续，价格上涨动能由中上游向终端逐步传导，市场博弈氛围仍存，终端接受度与新增订单兑现节奏仍需关注。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势。

　　风电：多地大型海风项目持续推进，工程体系加速完善

　　近期，中广核涂茨280MW海上风电项目储能EPC中标候选人公示，辽宁大连800MW海上风电项目招标公示，华润汕尾红海湾500MW海上风电项目中标结果公布。海上风电多地集中释放超GW级项目，千兆基地密集开标，深远海布局加速推进。

　　储能：储能强制性国标生效，河南工商储增速明显

　　国内上半年储能采招数据维系高景气度，欧洲大储招标数据持续超预期，欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装，建议关注大储以及海外户储预期修复。

　　氢能：盐穴储氢项目开工建设，氢能全链条纳入央行绿色金融支持目录

　　氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。

　　电网设备：微软、Meta上调资本开支预期，关注AIDC电力设备板块机会

　　微软预计下季度资本开支超过300亿美元，环比预计提升24%，Meta全年资本开支中位数较此前有所上调，关注AIDC电力设备板块机会。

　　人形机器人：京东领投多家人形机器人企业，板块情绪好转

　　京东领投多家人形机器人企业，板块情绪好转。建议关注三个投资方向：1、新技术边际变化的赛道（灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤）；2、主业扎实转型积极的头部企业；3、新边际变化的个股（新进入t链的标的）。

　　电动车：LG签下LFP供应大单，建议继续配置高盈利底公司

　　本周碳酸锂价格回落，LG签下LFP电池供应大单，巴斯夫与宁德时代共同开发正极活性材料，建议配置盈利稳定的电池和结构件环节。

　　汽车零部件：中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，建议关注有更高确定性标的

　　中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。我们维持年初对于2025年汽车零部件板块投资主线在于“新”的判断，同时我们认为“确定性”的重要性在下半年逐步增强，建议关注在业绩、新产品及客户确定性更高的零部件。

　　风险提示

　　新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。