投资要点：

　　本周汽车板块跑赢沪深300指数。本周汽车板块报收7,285.6点，上涨3.08%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收3,944.0点，上涨1.39%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/商用车/乘用车/摩托车及其他板块，分别+5.00%/+2.21%/+1.42%/+0.68%/-1.46%。

　　受益于以旧换新政策开展，2月1-28日乘用车市场零售销量同比+26%。2月24-28日乘用车市场日均零售9.5万辆，同/环比+46%/+57%。2月1-28日，全国乘用车市场零售139.7万辆，同/环比+26%/-22%，今年以来累计零售319.1万辆，同比+1%。

　　政府工作报告定调，智能汽车提速发展。3月5日，政府工作报告提到要大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。这一政策信号不仅为智能网联汽车的发展提供明确方向，也进一步凸显其在数字经济和新质生产力中的核心地位，自动驾驶技术的商业化落地将成为未来发展的重点。雷军、朱华荣和何小鹏分别提出了加快自动驾驶量产、法规完善和推动低速无人驾驶试点的建议，显示出行业对政策支持的迫切需求。总理2024年工作回顾中提到，新能源汽车年产量突破1300万辆，显示出产业的强劲增长势头。截至2024年10月，中国自主品牌高阶智驾渗透率达到11.7%，2024年推出的新能源汽车中，L2+及以上级别智能驾驶功能的搭载率超过50%，高阶智驾功能正在向10万-20万元的主流市场普及，预计未来两年将进一步加速。

　　小米SU7Ultra定义新豪车，高端零配件受益。小米SU7Ultra爆款，性能对标千万级超跑，上市3天大定达1.9万辆，远超原计划1万辆年销目标，我们乐观预计全年销量可达5万辆。据中汽协数据，2024年50万元以上的新能源车销量仅29.90万辆。传统豪车零部件需求量有限，多依赖于少数高端供应商，市场格局较固化，小米销量突破带动中国自主豪车品牌崛起，带动新豪车零部件需求攀升，其供应链有望受益。

　　投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。

　　风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。